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第440章 关于市盈率放大风险

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“今晚早点睡噢,明一大早的飞机。”

张雅莹披着浴巾走进了这个客厅和卧室合二为一的房间。

此时苏世杰躺在床上,手里拿着一本书百无聊赖地浏览着,书的封面写着《股市进阶之道》。

“嗯,我再看看书就睡觉。”苏世杰正被书里的一个观点吸引着,他头也没抬地道。

“该带的东西都准备好了吧?”

“……”苏世杰没有回应,他双眼微皱地看着那本书。

还是自己再检查一遍吧!见苏世杰注意力都在书上,张雅莹也不想再打扰他,自己走向了放在沙发旁的旅行包。

今晚还是要再检查一遍,若是落下了东西,明早可没有时间让他们找。

为了能尽可能省下机票的钱,他们选择了最早的一趟航班。选择这趟航班的原因也很简单,那就是便宜。

吸引苏世杰注意力的内容是书中关于“市盈率”指标的讨论。

市盈率的本质是对企业利润的一种放大,比如一家公司其每股收益是3元,那30元的股价则对应利润放大了10倍,此时这个10倍便是市盈率。

这些基础概念苏世杰自然早就掌握了,而这本书中关于市盈率风险的提示,让他觉得有些新颖。

书中提到了这样一个观点:

“市盈率不仅放大了企业利润,而且这种利润里还可能包含了大量的非主营业务的利润,而这也是市盈率放大股价风险所在。”

换一种通俗易懂的法,假设企业每股收益是3元。那在这3元里面,主营业务的贡献有多少呢?

主营业务的不断提升是一家公司步入正轨的标志,而相较于主营业务带来的真实利润,其他偶然事件提供的利润,其含金量就没有那么大了。

如果在每股3元的收益里,其主营业务带来的利润只有1元,而投资性非主营利润或者各种补贴的利润占了2元,那这3元的利润其实就含了很多水分。

因为除了主营业务以外,其他的偶然利润都具有很大的不确定性。

比如今年某某提供给企业了一笔补助金,但明年这补助金可能就不提供了。

又或者一家企业拿着一笔闲钱买入了可交易性金融资产,并且遇上好行情而增厚了2元的每股收益。

但如果来年行情不好,这笔可交易性金融资产带来的利润就很可能因为波动,把之前的利润又吐出去。

这些偶然收益本就让人对企业价值捉摸不透,如果再加上市盈率的放大,那这种“偶然性风险”就更加摆在突出性位置了。

如果一家每股收益为3元的企业,其主营业务带来的收益是每股1元,而非经常业务带来地收益是每股2元,此时其市盈率正好是10倍的话,那它现在的股价就是30元。

投资者很可能被10倍的低估值所吸引,而在30元的股价买入股票。这看似捡便夷买卖,却可能因为来年的偶然因素而发生改变。

如果企业在来年拿不到补助或者其他偶然收益,由非经常业务带来的收益变成了0,那股价又会面临什么结果呢?

假设第二年其主营业务的收益仍然为每股1元,而非主业利润是0,那这家企业的每股收益就应该是1元。

此时同样给它10倍的低估值市盈率,那它现在的股价就变成了10元。

也就是,如果你在30元的股价买入股票,等到第二年,尽管公司的主营业务仍旧稳健,但因为偶然收益的变动,其股价仍旧可能损失掉三分之二。

这便是市盈率带来的偶然性风险。

“还没看完呢?”张雅莹已经把行李又检查了一遍,发现苏世杰仍旧目不转睛地看着那本书。

“完啦。”苏世杰放下书轻声道。

“什么内容这么吸引人,你都坐那儿看一时了。”张雅莹嘟嘴道。

“炒股的事儿呗。”苏世杰笑了笑,“虽然已经不是第一次参加这比赛了,但他心里难免还是有点紧张。所以就拿本书看看,消消神。”

“这有啥好紧张的,输了不就五十万吗?”张雅莹笑道。

她知道这五十万对他们来意味着什么,这话不过是故意着逗苏世杰玩的。

“请把就字去掉!”苏世杰也笑了,“这五十万我可一定要保住。”

此时,苏世杰突然想起了某件事,他回来之后似乎还没有见到某个人。

“奇怪,这两她怎么都没来找我们?”苏世杰轻声嘟囔道。

“谁呀?”张雅莹一时没反应过来苏世杰指的谁。

“沈子啊,怎么这段时间隔壁都没动静呢?”苏世杰疑惑地道,“如果沈子在家,我回来后,她怎么也得过来打声招呼吧?

难道,沈子已经不住这里了?”

毕竟自己出去了好几个月,沈子的行踪苏世杰现在是一点儿也不清楚。

“还以为你谁呢,沈子啊……”张雅莹道,“她和男朋友出去旅行了,这已经出去快一个月了。”

“男朋友?她又交新男朋友了?”苏世杰有些诧异。

“怎么,别去身,还不允许耍朋友了?”张雅莹觉得苏世杰地反应有些搞笑。

“我不是这意思,只是这消息有些突然嘛。”苏世杰挠了挠后脑勺,“我当然希望沈子能找到一个真正爱她的人了。”

“那人还行,长得挺帅气,为人也行,工作也不错。”

“这意思是你见过啊?”

“当然了,沈子的男朋友我不得把把关?”张雅莹自然是知道之前沈子和熊飞在一起的事,也知道沈子是如何被姚超欺骗的。

沈子这恋爱脑,雅莹也不是很放心。

“总之这一次 应该不会有什么大问题。”张雅莹笑道,“我看饶眼光,还是不错的。”

“也是,所以你才看上了我嘛!”苏世杰哈哈道。

“你……自恋狂!”张雅莹嘟了嘟嘴,嗲声道。

在短暂的嬉戏后,两人便早早睡下了。

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